Ситуація на світових ринках залишається нестабільною, зокрема через напруження в районі Ормузької протоки, що впливає на торгівлю та валютні коливання. Водночас на курс долара в Україні традиційно тиснуть і внутрішні чинники.
Віцепрезидент Асоціації українських банків, голова правління Глобус Банку Сергій Мамедов зазначив, що у травні валютний ринок України перебуватиме під впливом кількох груп чинників, але визначальною залишиться роль Національного банку. Саме від рішень регулятора залежатиме, чи збережеться ринкова рівновага і чи не перетворяться курсові рухи на нервові та хаотичні реакції.
На ринку й надалі діятиме режим «керованої гнучкості», який є одним із головних запобіжників різких і неконтрольованих змін курсу. Щоденні коливання можуть бути відчутними, інколи — з підвищеною волатильністю, однак це не означає втрати контролю. Ситуацію стримуватимуть валютні інтервенції, через які НБУ врівноважуватиме попит і пропозицію.
«За нашими оцінками, упродовж травня обсяг валютних інтервенцій може сягати в середньому до $800 млн на тиждень, і в нинішніх складних умовах це цілком можна вважати прийнятним ресурсом для стабілізації ринку», — заспокоїв експерт.
Важливим блоком впливу залишається монетарна політика НБУ, яка може суттєво позначитися і на стійкості гривні, і на поведінці населення та бізнесу щодо купівлі валюти. За підсумками квітня споживчі ціни, імовірно, продовжать зростати.
«Ми не виключаємо, що інфляція за місяць може становити в середньому 1,5-2%, а в річному вимірі сягнути 8,8-9,3%. За таких умов логіка регулятора може зводитися до посилення гривні та підвищення привабливості гривневих інструментів заощадження, насамперед депозитів», — продовжив банкір.
Через це НБУ найближчим часом може скоригувати облікову ставку та інші монетарні параметри. Найближче засідання монетарного комітету заплановане на 30 квітня, і саме тоді можуть ухвалити відповідні рішення. Якщо економічні обставини потребуватимуть жорсткішої реакції, облікова ставка може зрости до 15,5-16%. Синхронно можуть переглянути й інші інструменти: зокрема, ставку за тримісячними депозитними сертифікатами, яка є базовою для формування дохідності гривневих депозитів, — до 19-19,5%.
Фактично це означатиме майже автоматичне підвищення ставок за депозитами на 0,5-1 в. п. У такому разі максимальні ставки за гривневими вкладами можуть сягнути 17%, що дасть змогу не лише зберегти інтерес до гривневих заощаджень, а й суттєво компенсувати інфляційні втрати.
Серед вагомих чинників травня — можливе розблокування кредиту ЄС на €90 млрд і надходження перших траншів у межах програми. Для України це має не тільки фінансове, а й психологічне значення. Міжнародна допомога дає можливість покривати частину бюджетних потреб, підтримувати макрофінансову рівновагу та зберігати базові умови функціонування економіки навіть у надскладний воєнний період.
«Нагадаю, що в державному бюджеті України на 2026 рік потреба в міжнародній фінансовій допомозі оцінена у 2,079 трлн грн, що за закладеним у бюджет середньорічним курсом 45,7 грн/$ відповідає приблизно $45,5 млрд. Водночас від початку 2026 року Україна вже отримала щонайменше $6,8 млрд зовнішнього фінансування: за даними НБУ, станом на 20 березня надійшло $5,5 млрд, а 1 квітня Україна додатково отримала від Японії майже $1,3 млрд гранту», — повідомив експерт.
Курс долара у травні 2026 року залежатиме і від зовнішніх обставин, передусім від ситуації на Близькому Сході, яка впливає на динаміку світових цін на нафту. За словами експерта, простих сценаріїв тут немає, а будь-які прогнози потребують великої обережності. Подорожчання нафти посилюватиме глобальний інфляційний тиск, і Україна також відчує цей ефект. Якщо ж пальне дешевшатиме, це, найімовірніше, буде не каталізатором здешевлення, а радше чинником збереження відносної рівноваги. Навіть за умов певного зниження воєнної напруги ринок ще довго залишатиметься в інерційному стані непевності, тому нафтові ціни, порівняно з січнем-лютим, навряд чи швидко повернуться до відчутно нижчих рівнів.
Нафтовий чинник важливий і тому, що безпосередньо впливає на світове співвідношення євро/долар, а отже — і на внутрішній курс євро. Для українського ринку це критично, адже вартість євро визначається не лише курсом гривні до долара, а й міжнародною парою євро/долар.
Якщо ціни на нафту зростатимуть, це може посилити позиції долара, і тоді котирування євро/долар можуть бути в межах 1,10-1,13. Якщо ж на ринку нафти спостерігатиметься зниження цін або їхня стабілізація на поточних рівнях, імовірним є діапазон 1,15-1,18. Для українців це означає доволі рухливий курс євро, адже кожна «сота» у співвідношенні з доларом — це орієнтовно 0,5 грн у вартості євровалюти.
Окремо не варто ігнорувати перебіг війни, адже цей чинник також впливатиме на курс долара у травні 2026 року. Йдеться не лише про емоційний і психологічний тиск, а й про практичні наслідки для економіки. Удари по енергетичній і транспортній інфраструктурі можуть послаблювати здатність бізнесу працювати стабільно, порушувати логістику, створювати додаткові витрати і, як наслідок, тиснути на споживчі ціни. Війна далека від завершення, тому цей фактор і надалі залишатиметься одним із потенційних тригерів валютного ринку.
«Загалом ми очікуємо, що курс долара у травні може коливатися в межах 43,8-44,8 грн. Натомість курс євро залежно від зовнішньої кон’юнктури, світових котирувань та нафтової динаміки може перебувати в діапазоні 50-52,5 грн», — розповів Мамедов.
Отже, травень, найімовірніше, не стане місяцем шоків, але залишиться періодом уважного балансування між внутрішньою стійкістю та зовнішньою непевністю.
