У другому півріччі 2026 року долар, за прогнозом, перебуватиме в межах 45,5-46,5 грн, а євро — 52,5-53,5 грн. Такий прогноз озвучив Сергій Мамедов, віцепрезидент Асоціації українських банків і голова правління ГЛОБУС БАНКУ.
За його словами, за відсутності нових зовнішніх шоків і за достатньої міжнародної підтримки курсові коливання залишатимуться помірними та контрольованими. Банкір виокремив три системні чинники, які визначатимуть роботу банків: інфляцію, міжнародну фінансову підтримку та воєнні ризики. Саме від їхньої динаміки залежатимуть монетарна політика Національного банку, а також умови для вкладників і позичальників.
Першим і головним чинником Мамедов назвав інфляцію. За підсумками травня вона становила 0,9% у місячному вимірі та сповільнилася до 8,2% у річному, порівняно з 8,6% у квітні. За прогнозом банкіра, у другому півріччі, якщо не буде цінових шоків, інфляція утримається в діапазоні 8-9% річних.
Окремо він звернув увагу на ситуацію на паливному ринку як на чинник, що безпосередньо впливає на собівартість бізнесу та споживчі ціни. З березня по травень бензин А-95 подорожчав із 62,87 до 75,94 грн/л, тобто на 20,8%, а дизельне пальне — з 62,69 до 86,05 грн/л, або на 37,3%. У травні динаміка стала різноспрямованою: А-95 продовжив дорожчати, а дизель подешевшав на 2,02 грн/л.
Другим чинником Мамедов назвав міжнародну фінансову підтримку. Надходження в межах кредитного пакета ЄС на 90 млрд євро для України на 2026-2027 роки підтримує міжнародні резерви та зменшує тиск на валютний ринок. Третій чинник — воєнні ризики. Руйнування енергетичної та виробничої інфраструктури впливає на роботу підприємств, їхні витрати та потребу в оборотному капіталі.
За прогнозом Мамедова, у депозитному сегменті в другому півріччі різких змін не очікується. Водночас банкір навів граничні показники, за яких депозит втрачає перевагу. Для шестимісячного вкладу чистий дохід після оподаткування становитиме близько 5,6%. Якщо курс долара перевищить приблизно 47,52 грн, валютна альтернатива стає рівнозначною. Для дев’ятимісячного депозиту пороговий курс становить близько 48,65 грн/$. Для річного вкладу під 14,5% чистий дохід після податків сягне 11,2%, а пороговий курс долара — близько 50,04 грн/$.
У кредитному сегменті важливу роль, за його словами, відіграватимуть державні програми та партнерські ініціативи банків. Серед ключових інструментів він назвав програми “Доступні кредити 5-7-9%”, “єОселя” та енергокредитування. Частка держпрограм і партнерських програм банків із виробниками та девелоперами нині розподілена майже порівну.
Водночас банкір застеріг, що якщо у 2027 році залишиться 50% податок на прибуток банків, то сектор може сплатити близько 20 млрд грн до бюджету. Натомість ці кошти потенційно могли б створити 200-300 млрд грн кредитного ресурсу для економіки.
Головним інструментом збереження курсової стабільності, за словами Мамедова, залишається режим “керованої гнучкості”, за якого регулятор згладжує надмірні коливання через валютні інтервенції.
За базовим сценарієм, за достатньої міжнародної підтримки, контрольованої інфляції та активної ролі Нацбанку, курс долара у другому півріччі очікується в діапазоні 45,5-46,5 грн, а євро — 52,5-53,5 грн. Різке або некероване послаблення гривні банкір вважає малоймовірним.
На початку квітня Сергій Мамедов уже оцінював перспективи другого кварталу 2026 року, зокрема щодо зростання цін і курсу гривні. Тоді він також пов’язував динаміку гривні з рівнем інфляції та обсягом міжнародних надходжень, зазначаючи, що монетарна стабільність залежить насамперед від зовнішньої підтримки та дій Нацбанку.
У травні банкір окремо прогнозував курс долара та євро на початок літа, зазначаючи, що гривня залишається під помірним тиском. Поточний прогноз на друге півріччя є логічним продовженням цих оцінок і враховує нові дані, зокрема травневу інфляцію та динаміку цін на пальне.
